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financial market (money market (产品种类 (短期国债 (政府 (消费者与企业 (13 weeks，26…
financial market
money market
market participants
财政部（卖方）
央行
商业银行
券商
基金
个人（以货币市场共同基金形式参与）
wholesale market
产品种类
短期国债
政府
消费者与企业
13 weeks，26 weeks，1year
优
银行同业隔夜拆借
银行
银行
1-7 days
无
货币市场证券
发行者
购买者
通常期限
二级市场流通性
回购协议
企业与银行
企业与银行
1-15 days
良
可转让存单(CD)
大型货币中心银行
企业
14-120 days
良
商业票据
财务公司和企业
企业
1-270 days
差
银行承兑汇票
银行
企业
30-180 days
良
欧洲美元存款
非美元银行
企业，政府，银行
1 day-1 year
差
capital market
participants
发行方
中央政府，地方政府
发债
企业
发债，发股
购买方
家庭（最大的购买方）
细分
一级市场 primary market
新股、新债发行
购买者：投资基金、企业、个体投资者
两种交易
公司之后将新股、新债出售给公众
一级市场交易
公司第一次出售证券
IPO
大多数货币市场交易通过电话完成
二级市场 secondary market
销售以前发行的股票、债券的场所
两种交易方式
交易所交易
如：纽交所
场外交易
如：纳斯达克
大多数资本市场交易按规模大小在交易所内完成
资本市场证券
初始期限1年以上的证券
categories
股票
股票的价格是未来期望现金流的贴现值，包括红利与最后出售价格
投资者愿意支付的股票价格反映了该股票未来带来的一切现金流的总额的贴现值
抵押债券 mortgage bond
抵押证券是以不动产为担保的长期贷款
债券
种类
长期政府债券
国债
分类
中期国债 1-10 年
长期国债 10-20年
联邦政府中长期国债不存在违约风险，因为必要的话，政府总可以印刷钞票来清偿债务
机构债券
国会授权机构发行债券
这些机构以国会确认的国家利益为出发点，发行债券筹措资金
利率>国债
市政债券
由地方政府、县政府和州政府发行的证券
用于公共利益工程融资
分类
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风险：违约风险 default risk
公司债券
按是否注册分类
无记名债券 unregistered bonds
记名债券 registered bonds
根据抵押的类型以及公司破产时财产的清偿顺序分类
担保债券
担保债券是有抵押的债券。抵押债券用于特殊项目的融资
设备信托债券
由非房地产的有形资产作担保的债券，这些资产如重型设备和飞机等
无担保债券
信用债券是仅以发行人总体资信为基础的长期无担保债券
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次信用债券 subordinated debentures
只是优先权次于信用债券，即如果发生公司破产，次信用债券的持有人只有在非次信用债券的持有人得到全部偿付后才能获得偿付
可变利率债券
这些债券的利率盯住其他市场的利率，如短期国债利率，并定期地调整。债券的利率随市场利率的变化而变化
垃圾债券 junk bonds
持有这些低级债券的投资者们感觉很难将它们脱手，因为它们没有发展良好的二级市场
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债券评级
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债券的财务担保
财务状况薄弱的证券发行人常常购买财务担保以降低自己债券的风险
风险
利率风险interest rate risk：市场利率升高引起债券贬值的风险